Private Kapitalfondsmanager stehen im Jahr 2023 vor einem herausfordernden Fundraising-Umfeld, da die Menge des aufgenommenen Kapitals im ersten Quartal des Jahres deutlich zurückging. Laut PitchBooks neuestem Bericht zur privaten Kapitalbeschaffung haben Manager von Private Equity, Risikokapital, Private Debt, Immobilien und Sachwerten im ersten Quartal 2023 insgesamt 211 Milliarden US-Dollar eingesammelt, gegenüber 293 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2022.

Sachwerte und Dachfonds haben Schwierigkeiten, Kapital zu beschaffen

Der Bericht hebt hervor, dass Sachwerte und Dachfonds Schwierigkeiten haben, Kapital von institutionellen Anlegern anzuziehen. Real-Asset-Fonds haben in den letzten vier Quartalen, die im März endeten, 62,8 Milliarden US-Dollar eingesammelt, was einem Rückgang von 64 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Dachfonds haben von April 2022 bis März 2023 19,9 Milliarden US-Dollar eingesammelt, ein Rückgang von 51 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Sekundärfonds widersetzen sich dem Trend

Die einzige private Marktkategorie, die einen Anstieg der Fundraising-Aktivitäten verzeichnet, sind Sekundärfonds. Im ersten Quartal 2023 sammelten Secondaries-Fonds 30,7 Milliarden US-Dollar ein, was 67 % des Gesamtbetrags im Jahr 2022 entspricht. Der Strategic Partners Secondaries IX-Fonds von Blackstone, der im Januar mit 22,2 Milliarden US-Dollar schloss, trug maßgeblich zu dieser Zahl bei.

Bestehende Manager kehren mit größeren Mitteln zu Investoren zurück

Der Bericht legt nahe, dass einer der Gründe für die schleppende Kapitalbindung darin liegt, dass bestehende Manager mit größeren Mitteln als erwartet zu institutionellen Anlegern zurückkehren. Dies, gepaart mit dem „Nennereffekt“, bei dem Anleger aufgrund schrumpfender öffentlicher Marktportfolios übermäßig auf Vermögenswerte des privaten Marktes umsteigen, hat es für aufstrebende Manager schwierig gemacht, Kapital zu beschaffen.

Schwieriges Fundraising-Umfeld für aufstrebende Manager

Vor allem aufstrebende Manager hatten im Jahr 2023 Schwierigkeiten, Kapital anzuziehen. Zwischen 2008 und 2021 gingen mehr als 30 % des eingeworbenen Vermögens an aufstrebende Fondsmanager. In den letzten fünf Quartalen ist dieser Wert jedoch auf 16,9 % gesunken. Die einzige Ausnahme bilden Secondary-Fonds, bei denen der Anteil der von Emerging-Managern eingeworbenen Mittel um 6 Prozentpunkte stieg.

Private-Equity- und Private-Debt-Fonds waren am stärksten betroffen

Bei Private-Equity- und Private-Debt-Fonds ist der Anteil der aufgenommenen Emerging-Manager-Fonds am stärksten zurückgegangen. Diese Strategien sind eng miteinander verknüpft und ziehen am ehesten Allokatoren an, die neu auf den privaten Märkten sind und sich eher für größere, etabliertere Fondsmanager entscheiden, die als weniger risikoreich gelten.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Umfeld für die private Kapitalbeschaffung für Manager im Jahr 2023 weiterhin eine Herausforderung darstellt, da im ersten Quartal ein deutlicher Rückgang der aufgenommenen Kapitalmenge zu verzeichnen war. Sachwerte und Dachfonds haben Schwierigkeiten, Kapital von institutionellen Anlegern anzuziehen, während es für aufstrebende Manager immer schwieriger wird, Mittel zu beschaffen. Sekundärfonds bleiben jedoch ein Lichtblick in einem ansonsten schwierigen Fundraising-Umfeld.

Hauptschlüsselwort: private Kapitalbeschaffung

LSI-Schlüsselwort: Private Equity, Risikokapital, Private Debt, Immobilien, Sachwerte, institutionelle Anleger, aufstrebende Manager, Sekundärfonds